爱喝椰子水的中国东说念主，“养肥”一个泰国富二代

　　雷达财经出品文|孟帅 编|深海

　　靠卖椰子水，泰国富二代彭萨克在内地和香港商场任意掘金，还请来顶流肖战为品牌代言。

　　仅旧年一年，由他掌舵的IFBH公司便在内地商场斩获超10亿元的营收，一举占据34%的商场份额，成为内地商场当之无愧的“椰子水大王”。如今，IFBH正朝着港股成本商场发起终末的冲刺。

　　让东说念主诧异的是，旧年在大家狂揽超11亿营收、超2亿净利润的IFBH，其全职雇员仅有46东说念主，东说念主均创收与创利才调号称惊艳。更令东说念主随机的是，尽管大部分功绩依赖中国破钞者，但IFBH的团队中却莫得一位中国成员。

　　据悉，IFBH摄取轻钞票彭胀模式，将坐褥方法外包，通过分销商会聚渗入商场。这种运营计谋虽高效，但也装潢风险。公司过度依赖第三方分销渠说念，前五大客户孝顺了超九成的收益，如斯集结的客户结构也为其埋下一定的隐忧。

　　尽管如今坐上了中国内地及香港椰子水商场的头把交椅，但IFBH仍濒临严峻挑战。连年，椰子水商场界限激增，诱导繁密品牌入局，同质化竞争与价钱战持续加重。

　　行为椰子水赛说念的重要参与者，IFBH的原料全部来自泰国，这使得其供应链相对脆弱。旧年，公司季度市占率一度从55.53%大幅下滑至30.33%。此外，市面上的盗窟产物，也给其带来不少困扰。

　　80后泰国富二代卖椰子水，旧年在内地狂揽超10亿

　　本年4月，着名椰子水品牌if的母公司——IFBH Limited（简称“IFBH”）负责向港交所递交招股书，吹响了向港股成本商场挫折的军号。

　　近期，IFBH赴港上市的征途迎来关键性进展。6月15日，公司已告成通过港交所聆讯，距离叩开港交所的大门只差临门一脚。紧接着，6月20日至6月25日，IFBH负责启动招股圭臬，预期其股份将于6月30日驱动在港交所买卖。

　　字据IFBH递交招股书所征引的灼识接洽论说数据自大，IFBH算得上是椰子水赛说念的头部玩家。按零卖额忖度，自2020年起，其在中国内地椰子水饮料商场畅达五年稳坐头把交椅，2024年商场占有率约34%，以超第二名7倍的上风遥遥来源。

　　而在中国香港商场，IFBH相通是“常胜将军”。自2016年起，其已畅达九年蝉联销冠。2024年市占率达60%，相通将竞争敌手远远甩在死后。放眼大家，IFBH旧年也稳居椰子水饮料行业第二名的高位，展现出刚劲的商场总揽力。

　　从商场河山来看，IFBH的产物在中国内地、中国香港、新加坡及中国台湾等亚洲商场均深受破钞者宽待，中国内地商场更可谓是IFBH的中枢“粮仓”。

　　2024年，公司已矣1.58亿好意思元（折合东说念主民币约11.35亿元）的营收，其中中国内地商场便孝顺1.46亿好意思元（折合东说念主民币约10.49亿），占比高达92.4%。

　　其次是中国香港商场，营收占比为4.6%。而包括新加坡、中国台湾、柬埔寨、泰国、好意思国等在内的其他商场，统统仅为公司孝顺3%的营收。换言之，是中国破钞者用真金白银撑起了IFBH的贸易帝国。

　　不外，产物深受中国破钞者深嗜的IFBH，其实是一家植根泰国的即饮饮料及即食食物公司。而这家公司的死后站着一位来自泰国的掌舵者，即现年45岁的Pongsakorn Pongsak（汉文名彭萨克）。

　　招股书自大，通过握股91%的General Beverage，彭萨克迤逦握有IFBH71.11%的股份，同期他还径直握有IFBH6.53%的股份。

　　事实上，这个80后泰国创业者的来头非吞并般，他的父亲Kitti Pongsak是泰国纺织巨头苏旺集团的首创东说念主，产业横跨房地产、旅社、制造业等多个领域，在泰国商界颇具影响力。在父亲的影响下，彭萨克自幼便展现出对贸易的意思和天禀，很早就鼓动从商。

　　和很多二代的发展旅途一样，彭萨克早年曾远赴好意思国威斯康星大学白水分校攻读工商惩办学士学位，随后又取得了好意思国纽约理工学院工商惩办硕士学位。

　　2004年，年仅24岁的“太子爷”彭萨克负责插足家眷企业苏旺集团进修成长。不外，家说念殷实的彭萨克，并不单是称心于接受家业。2013年，彭萨克斗胆创立if品牌，开启了属于我方的创业之路。

　　2015年，if品牌挫折中国香港商场。次年，公司推出的if100%椰子水在泰国及香港问世。产物也曾推出便飞快风靡，成为颇受当地破钞者深嗜的椰子风范果汁饮料。

　　2017年，彭萨克乘胜逐北，又将眼神投向后劲弘远的中国内地商场。凭借精确的商场定位和出色的产物品性，if椰子水很快在内地掀开样式，并缓缓在该商场奠定行业龙头地位。

　　跟着公司持续发展壮大，彭萨克在2022年又推出Innococo品牌，专攻椰青类饮品。在彭萨克的经心布局和请示下，Innococo品牌也很快取得了不俗的销售获利。

　　尽管Innococo品牌于2022年才负责推出，但按零卖额忖度，其在2024年已置身中国内地椰子水饮料商场第二大品牌，商场占有率达到6%。

　　公司全员仅46东说念主，均不在国内

　　行为椰子水赛说念的龙头玩家，IFBH旧年在大家狂揽1.58亿好意思元（折合东说念主民币约11.35亿元）的营收，并斩获高达3331.6万好意思元（折合东说念主民币约2.39亿元）的年内溢利。

　　不外，令东说念主颇感随机的是，创造如斯光泽功绩的IFBH，截止旧年末其全职雇员团队仅有46东说念主。这意味着，旧年IFBH的每位职工东说念主均创收高达342.71万好意思元（折合东说念主民币2461万元），东说念主均创利也达到了72.43万好意思元（折合东说念主民币520万元）。

　　更令东说念主出东说念主料念念的是，在中国内地商场赚得盆满钵满的IFBH，却莫得又名位于中国的职工。雷达财经了解到，IFBH的46名职工中，有3名是位于新加坡的财务、东说念主力资源及行政东说念主员。

　　而位于泰国的43名职工中，包括20名销售及营销东说念主员、5名筹谋及斥地东说念主员、6名仓配东说念主员以及12名财务、东说念主力资源及行政东说念主员。

　　而这恰是IFBH引认为傲的制胜法宝——轻钞票模式。IFBH暗示，自设立以来，其凭借轻钞票业务模式已矣快速彭胀，昔日仅依靠46名职工的精干团队便取得高速增长。在此模式下，公司将产物制造及包装方法外包予代工场商，并透过资源丰富且值得相信的分销商渗入各地商场。

　　这种被戏称为“三无架构”（无自建工场、无库存压力、无复杂分支机构）的运营模式，赋予IFBH坐褥活泼性与界限扩展才调，使其既能飞快冒失商场变化，亦可快速拓展大家分销会聚。更重要的是，它能让公司集结资源、恒久专注于打造深受商场调遣的产物与值得相信的品牌。

　　不外，硬币的另外一面，则是IFBH过度依赖第三方分销合营伙伴。于2023年（自2022年12月8日（注册设立日历）至2023年12月31日止时辰）及2024年，IFBH前五大客户分别孝顺了97.9%和97.6%的年度收益，其中最大客户的占比更是高达49.5%和47%。

　　IFBH在招股书中坦言，鉴于公司的业务模式，其很大一部分收益将络续依赖于分销商过头业务理会。一朝公司产物需求出现要紧下跌、现存合约不续期，简略这些客户不再下达采购订单（不管出于价钱和利润预期变化、竞争条款、财务祸患或其他原因），齐可能对公司的财务现象及地方功绩产生不利影响。

　　身为行业龙头，却危险四伏

　　即便已在中国内地及中国香港椰子水商场夺得龙头地位，但IFBH肩上的压力却极少也不放纵，濒临的挑战依旧极端严峻。

　　连年来，大中华椰子水饮料行业呈现爆发式增长态势。2019年至2024年，前述商场界限从1.02亿好意思元飙升至10.93亿好意思元，短短几年间扩大近十倍。据预测，这一数字将在2029年攀升至26.52亿好意思元，展现出弘远的商场后劲。

　　其中，中国内地商场增长尤为迅猛。2019年，中国内地椰子水行业界限仅为4970万好意思元，而到了2024年，已如火箭般蹿升至10.18亿好意思元，复合年增长率高达82.9%，并预测在2029年达到25.5亿好意思元的界限。

　　跟着商场蛋糕越作念越大，也诱导了繁密闻风而动的入局者。据品牌营销大家路胜贞调研数据自大，2023年，我国椰子水品牌约有32个，但到了2025年已经跳跃50个。

　　如今，除佳果源、兴盛家、可可满分、佳乐等传统椰子水品牌外，盒马、朴朴等超市的自营品牌以及繁密中小品牌也跃跃欲试，齐念念在if的“地皮”上分得一杯羹。

　　然则，在这看似一派繁盛的表象背后，同质化与价钱战的暗影却如乌云般隐敝。由于椰子水原料高度依赖东南亚，产物风范大同小异，相反化难以解围。为了霸占商场，不少玩家挥起廉价大旗，掀翻了一场热烈的价钱拼杀，让竞争愈发尖锐化。

　　而供应链方法的隐忧，更是成为了IFBH心头的一根刺。数据自大，大家椰子产量86%集结在东南亚，国内99%的椰子莳植在海南。海南省农业农村厅厅长何琼妹曾在2023年向媒体先容，海南年产椰子约2.2亿个。而国内年均破钞椰子约25亿至30亿个，海南省的供应量仅占10%控制，自给率严重不及。

　　尽管IFBH在招股书中透露，泰国现在是其椰子水的惟一地域来源，但其也直言我方濒临着地域集结风险，“任何影响泰国农业的凡俗身分，如新推行的联系立法或2017年泰国南部急流等恶劣天气或风景条款，均可能影响其代工场商得到坐褥咱们产物所需的椰子水的才调”。

　　2024年以来，东南亚干旱致椰子产量暴跌，价钱一说念疯涨。为缓解成本压力，if无奈对部分产物提价，可在价钱战正酣确当下，这一举动则会在一定进度上影响到其产物的销售理会。

　　商场份额的跌宕滚动，便能直不雅地展现出IFBH所濒临的窘境。据快消品线下零卖监测公司立时赢流露的数据自大，即饮果汁中椰子水的商场份额中，以品牌维度分辩，2024年第一季度，if椰子水在中国内地的市占率为55.53%。

　　但从2024年第二季度驱动，if椰子水的商场份额出现显着下跌，至2024年第四季度已经降至30.33%。不外，本年第一季度，if椰子水的商场份额有所回升，达到36.42%。

　　此外，盗窟问题也给IFBH带来了不小的困扰。本年3月，九派新闻报说念称，多位破钞者在电商平台购买到疑似仿冒if椰子水的tf椰子水。该产物包装与if椰子水正品高度相似，但在口感和配料方面却存在显着相反，部分破钞者响应其“口感欠安、配料表复杂”，激勉质料担忧。

　　天眼查自大，tf椰子水制造商郴州市升起食物饮料厂设立于2012年7月。礼貌案件信息自大，该公司曾因骚动河北养元智汇饮品股份有限公司注册商标“六个核桃”，被判抵偿10万元。

　　在同业的强势迫切、供应链的潜在风险以及盗窟产物的冲击下，由泰国富二代彭萨克掌舵的IFBH，畴昔能否守住行业龙头地位？雷达财经将握续讲理。

包袱裁剪：杨赐